漫谈国酒,浅论茅台

双节赶一块儿了,您高兴我也高兴,连嫦娥都跟着喜庆,趁着忙里偷闲,只言片语的聊几句茅台,水平有限,文墨无采,望诸位茅粉海涵!

称呼贵州茅台为“国酒”,消费者和股民恐怕都没啥意见,可是工商总局不答应啊,去年中旬,关于茅台的所有官方称谓,都撤销了“国酒”二字,但民间的茅台热却反而愈发高涨起来。

据《北京商报》前日报道:“随着国庆、中秋佳节将至,茅台多个直销渠道商不断加大放量,但对巨大的供需缺口而言仍是杯水车薪。500ml装的53度飞天茅台目前终端市场价已涨到3000元/瓶,但依旧是一瓶难求。”

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官方售价1499的飞天茅台被炒到了3000元以上,而在A股,茅台也凭借2.1万亿的市值继续霸屏排行榜第一位。

1茅≈2农业银行≈3中国石油≈4海天味业≈5迈瑞医疗≈6海康威视≈7中国太保≈8工业富联≈9伊利股份≈10泸州老窖

咳咳,这里面泸州老窖一定是最尴尬的…

那么,茅台真的值这个价儿吗?

茅台到底贵不贵?

贵啊,三千块一瓶呢,普通老板姓谁喝得起啊?

噢,你问估值贵不贵,那我们还是用数字来说话吧。

以后复权计算,贵州茅台股价在过去17年间最高上涨368.93倍(24.88元~9573.78元),你在北京二环买套房,都不如多买几手茅台股票…

假如2003年你手中恰好有27万闲钱,又恰好全仓梭哈买了贵州茅台,又恰好在随后的牛熊转换中坚定持有一股不卖,又恰好在今年9月2日的高点抛出套现,那么恭喜你,可以去银行领一个存款超亿元的小包…

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在过去17年间,茅台股价的年均涨幅在42%左右,当然,这里面没有把分红排除出去,所以数字稍稍有些水分。

那么,茅台的盈利增长,与它的股价增速相匹配吗?

2003年,贵州茅台全年净利润5.86亿今年上半年,贵州茅台净利润226亿,以此推算全年净利润为452亿,银河计算机高速运转中emmm

以此计算,贵州茅台在过去17年间的年均利润增速在29%附近

42%对比29%,即使抛开分红因素,股价涨幅也大于利润增幅,这就导致一个结果,就是贵州茅台的估值越来越高,在一定程度上透支了未来的成长性。

2003年的贵州茅台,全年最高市盈率不过13倍,而以9月30日收盘价计算的贵州茅台,动态市盈率已至46.37倍,这还是股价连续调整近一个月后的数字。

不过近两年的白马股,有哪个不是这样的呢?

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换句话说,贵州茅台毋庸置疑是一家好公司,兼具成长性与稳定性,而茅台到底贵不贵,这个问题其实不是由茅台本身来决定的,而是极度依赖当下的市场风格,如果新股发行继续快马加鞭,市场资金继续抱团取暖,那么对于茅台这种稀缺品种的追求就一时不会结束,即使出现短暂回调,也是上车良机。

那么,现在还能上车茅台吗?茅台的护城河与增长点,又体现在哪些方面呢?

赶紧上车没“茅”病?

9月14日,国海证券发布深度调研报告,维持贵州茅台的“买入”评级,并将其最近三年的盈利预测上调至474.55/554.60/652.98亿元,以当前估值为基础计算,贵州茅台2022年的合理股价在2410元,较当前价格仍有44.46%的上升空间。

从这个角度看,貌似买入茅台,收获的就是稳稳的幸福?

报告中还提到几条非常重要的“线索”,例如:

茅台一批价目前为2800元左右,出厂价与一批价价差目前约为1831元处于历史高位,价差占出厂价比例也达到了历史高位,渠道利润存在较高的压缩空间;且茅台自2018年1月便未提高飞天茅台出厂价,具有较强的提价预期。

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